2024年8月第2周,全国生猪平均价格为20.21元/公斤,比前一周上涨了4.0%,同比上涨了17.9%。
至此,生猪价格已经连续五个月上涨,一时间,关于新一轮“猪周期”的争论甚是喧嚣。
其实,无论是不是迎来“猪周期”,一旦价格涨破盈亏平衡点,生猪养殖企业就面临一个朴素的商业逻辑——出栏生猪数量越多,赚得越多。
作为湖南省最大的生猪养殖企业,新五丰自然成为了本期湘股策(xiangguce)关注的对象。
虽然上半年尚未扭亏为盈,但从产能储备、产业链布局、资金优势、科学技术创新等四个维度来看,新五丰后续“爆产能”的潜力十足。
但到了2022年,新五丰生猪出栏数量一举跃上百万台阶,达182.68万头;2023年,更是突破300万大关,达320.07万头。
短短两年,生猪产能暴增625%;2024年上半年,出栏生猪197万头,同比大增54%。
抛开种种描述分析文字,不妨通过数据看本质,聚焦两大关键指标——能繁母猪存栏数量和MSY。
简单理解,一头母猪的产能是有限的,有多少头能够生仔的母猪,某一些程度上,决定了出栏生猪的数量。
对于自繁自养的规模猪场,能繁母猪的存栏规模就是“爆产能”的基础和先行指标。毕竟,猪场可以自建,可以租赁,还可以代养,但母猪数量的增长却并非一蹴而就的。
至于MSY,则是每年每头母猪所生仔猪中能够育肥成出栏肥猪的头数,代表的是养殖效率。效率越高,猪场越优秀,MSY数值越高。
分析近年财报,显而易见,即便是在行业亏损严重的“猪周期”价格底部,新五丰依然不遗余力地扩张能繁母猪的规模。
据统计,2021年,公司交付母猪场7个;2022年,交付母猪场9个(不含天心种业);2023年,交付母猪场7个;2024年上半年,交付母猪场1个。
其实,在生猪产能爆发前夕的2021年,新五丰的能繁母猪慢慢的开始放量——由期初的27920头,涨至期末(2022年期初)的10.4万头,一年激增接近三倍。
2022年—2023年,新五丰能繁母猪存栏数量每年增长约5万头;2024年上半年,增长约2.3万头,至6月末已达23.28万头。
挖潜增效、产能调整之类暂且不论,中报显示,在尚未结项的定增募投项目中,就包括新五丰存栏4.32万头母猪场项目。
在能繁母猪存栏数量增长的同时,新五丰的养殖效率也在逐步的提升,MSY指标持续提升。
湘股策(xiangguce)对MSY指标进行了简单的年化计算,用当年的生猪出栏量,除以能繁母猪存栏数量均值(期初期末数量平均)。结果如下:
至2024年上半年,新五丰的MSY已经增至17.80,平均一头能繁母猪一年能出栏生猪17.80头。
据国家统计局数据,2023年末,国内能繁母猪存栏4142万头,今年6月末为4038万头。今年上半年,全国生猪出栏36395万头。
也就是说,MSY值为17.80,仅仅是全国中等水准而已。随着产业链优化、资金优势兑现、技术水平提升,新五丰的养殖效率有望进一步增长。
近年来,公司围绕“一体两翼”进行战略布局,立足湖南省,一手伸向粤港澳大湾区,一手伸向长三角区。同时,坚持生猪养殖和肉品销售“双引擎发展的策略”,持续延链补链强链。
当前,新五丰以生猪养殖为基础,建立了集饲料生产、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工、冷链物流、生猪交易于一体的生猪全产业链布局。
持有天心种业100%股权后,新五丰进一步强化了种猪繁育的核心竞争力,产业链进一步延伸至种猪的自繁自养,并增加种猪、仔猪、商品猪的产品规模。
天心种业拥有四十多年的育种产业积淀,是国家生猪核心育种场、国家生猪产业体系长沙综合试验站站长单位。“天心”牌种猪荣获中国畜牧业协会“中国品牌猪”称号。
今年以来,新五丰加大在育种方面的科研投入力度,并与天心种业在生产方面进一步融合,加强母猪群的更新替代,尽量做到满产满配,加强生猪疫病防控。
在饲料生产方面,新五丰饲料自给能力持续增强。目前,公司已拥有8个饲料厂,饲料产能近120万吨。
此外,新五丰还在筹划进一步扩张饲料产能,拟将部分募集资金变更用于“郴州天心生物科技有限公司年产60万吨猪料新质工厂建设项目”。
肉品业务方面,新五丰正由卖猪向卖肉转变,已完成205万头生猪屠宰年产能布局。
报告期内,宁远舜新屠宰冷链配送项目屠宰线已投产运营,生产规模为年屠宰生猪50万头;郴州市苏仙区城北屠宰场项目预计年内投产,年屠宰生猪85万头。
后续,将根据调猪变调肉政策的执行力度强弱、新增产能情况,按照养殖集中区以及未来在粤港澳大湾区布局情况,或会增加屠宰产能布局规划。
今年8月6日,股权划转完成后,新五丰的大股东变为湖南农业发展投资集团有限责任公司(简称“湖南农业集团”),实控人仍为湖南省国资委。
湖南农业集团,正是新一轮湖南省国资改革重点打造的农业旗舰,注册资本高达100亿元。
2021年,新五丰向原大股东现代农业集团,及其余三家湖南国企湖南粮油集团、湖南兴湘集团、湖南建工集团定增募集资金10.30亿元,用于建设母猪场项目、补充流动资金。
2023年,新五丰通过询价发行方式确定20名发行对象,成功募集资金15.51亿元,用于支付重组现金对价、补充流动资金、5个项目的建设。
此外,新五丰还获得了多家银行的信用授信支持。截至6月末,授信额度达60多亿元。
近年来,新五丰MSY指标持续增长、养殖效率持续提升的背后,是公司对科学技术创新的高度重视。
2023年,新五丰完成经营班子换届。董事长万其见曾任天心种业董事长,拥有30余年的生猪养殖管理经验;总经理朱永胜则在新五丰任职超16年。
“老兵”搞管理,对科技含量越发看重,新五丰大力推进科学技术创新,涵盖了产业链的方方面面。
中报显示,上半年,新五丰承担多项国家省市级重大科研项目,对12项企业内部科研项目进行评审立项,涵盖生物育种、健康管理、饲料营养、环保环控、信息化和肉品屠宰等生猪全产业链领域。
报告期内,新五丰大力推广液态发酵饲喂,有效提升猪群健康水准,改善猪场生产性能指标,降低生产成本。
同时,公司还积极开展大麦、小麦、芽麦等非常规饲料原料利用技术的研发和利用,优化生产的基本工艺参数和饲喂阶段,降低养殖饲料成本。
据了解,新五丰近年来打通生猪育种、营养研发、疫病净化等技术路径,大幅度的提高了现有资源生产转化效率。
例如,依靠科学技术育种,公司将生猪出栏天数从155天降至150天,大幅度的降低了成本及疫病风险的概率。
就在此轮猪价上涨前夕,新五丰董事长万其见曾表示:目前猪周期表现出的行业困难是暂时的,养猪永远是个朝阳产业。猪粮安天下,吃肉永远是刚需,市场一直存在。
面对猪周期,公司所要做的,就是在去产能的过程中,提高个人的核心竞争力,放大自己的成本优势、差异化优势、疫情控制能力及面对极端市场资金保障的能力等。
现如今,产能储备充足、全产业链布局优化、资金优势显著、科技要素赋能……新五丰已经准备好,只待新一轮“猪周期”的东风。
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